Возможность для арбитража по никелю
Мнение аналитиков банка Barclays Capital
Цены на никель пострадали от тех же негативных факторов, которые в последний месяц преследовали большую часть сектора промышленных металлов
цены на никельИзбыток в основном является следствием текущей слабости сталелитейного сектора Китая, причиной которой в свою очередь являются слабость экспорта и низкий внутренний спрос, которые привели к снижению необходимости в импорте рафинированного никеля. Кроме того, 50 тыс. т рафинированного никеля по-прежнему хранятся на складах, хотя большая часть этого количества связана финансовыми сделками. Слабость поддерживает и сторона предложения: с начала года производство рафинированного никеля в Китае выросло почти на 60%, что указывает на недостаток дисциплины. В дополнение к отсутствию значительных перебоев существенный рост показывают мировые поставки этого металла, сообщили аналитики Barclays Capital.
Есть ли хоть одна причина полагать, что в середине года ситуация с избытком изменится? По словам аналитиков Barclays Capital, в апреле - мае на заводах Китая наблюдался небольшой рост активности. Однако в мае появилась возможность для арбитража, и премия к спотовой цене в Шанхае выросла, хотя это в большей степени было связано с нежеланием производителей никеля в Китае снижать цены, чем с улучшением спроса. Результатом экспортного налога на никелевую руду в Индонезии в 20% является давление в сторону роста затрат на производство никелевого чугуна (согласно оценке Barclays Capital, увеличение затрат в среднем составило 4%). Однако наиболее важным фактором станет сокращение экспорта из Индонезии: судоходная активность там уже упала. Впрочем, беспокойство в отношении доступности руды снизят почти 12 млн т портовых запасов в Китае, заключили аналитики Barclays Capital.
Barclays Capitalс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг